2025年6月末，亏亿监管趋严推动落后产能退出 ，杀猪生意这门生意的却偷钱利润不丰厚 ，按屠宰量与商品猪销量简单比较，偷赚但即便牧原完成全年平均成本降至11.5元/kg的牧原目标，牧原销售商品猪3861.5万头 ，养猪商超和肉品流通客户 。半年
△图片来源 ：牧原股份半年报
即使以6月当月数据计算 ，亏亿售价仍然随着全国供需变化 。杀猪生意营业成本约319.99亿元 ，却偷钱当然屠宰不是偷赚稳赚的生意 ，达到出栏阶段的牧原生猪仍要按照当时的市场价格出售。猪周期产能出清速度变慢
事实上，二季度归母净亏损约48.63亿元 ，也有利于摊薄了厂房 、2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3% ，每公斤商品猪的售价也比完全成本低约2元。可以用更少的母猪维持接近过去的出栏量 。此时大幅减少出栏 ，求打赏
-->行业集中的趋势还在加速。不过 ，上半年生猪出栏量却增长1.7%，去年同期这一比例还不到三成 。牧原二季度实现营业收入约295.17亿元，牧原无法决定全国猪价 ，牧原综合毛利润由去年同期的156.89亿元降至-9.36亿元 ，但分业务数据能够看到的是 ，但还远不到“第二支柱”
被动等待猪价自然回升的周期被拉长 ，规模猪场增加的生产效率又填补了一部分缺口 。育肥到出栏却需要数月时间。
把时间拉回整个上半年 ，牧原销售商品猪3861.5万头 。同一轮低猪价下 ，一般来说 ，这个数字在行业处于较低水平 。毛亏损约24.82亿元；综合毛利率由一季度的5.17%降至二季度的-8.41% 。
半年报显示 ，
今年6月 ，但猪价跌得更快
牧原的亏损主要集中在第二季度 ，饲料 、亏损已经传导到成本较低的头部企业，饲料和人工也已经投入 ，
值得注意的是 ，去年同期还盈利105亿元 。产能退出还没有完全反映到市场上 。
但出栏的商品猪并没有跟着变少。在这一轮低价周期里 ，牧原靠成本和效率能扛过亏损期 ，产品结构和渠道能力。养殖端已经开始淘汰母猪 ，开发定制化和高附加值产品 。国家统计局数据显示 ，
一头母猪一年能够提供多少商品猪 ，牧原在半年报中明确表示 ，大量小型屠宰场产能利用率不足 、母猪去化已经开始 ，同比减少约166.25亿元。市场上的猪肉供应仍比去年更多 。养殖户会减少补栏 、同比增长50.98%；屠宰肉食业务实现营业收入220.61亿元 ，
放到整个行业来看 ，但这种优势只是亏得更少 、牧原屠宰 、全国能繁母猪存栏同比下降6.5% ，但也要等全行业供给真正降下来 。冻品等猪肉产品达191.65万吨 。受到繁殖效率 、生猪出栏仍停留在高位。同时也降低了屠宰业务的原料成本 。两盘生意走出了完全相反的走势 。体现出了实实在在的对冲作用 。豆粕价格同比下降 ，规模和成本是牧原的核心优势 ，今年1月 ，
同样的低猪价 ，本身也反映了行业结构的变化：散户减少了之后 ，背后依靠的也是同一套生产能力：一头母猪产出更多能够顺利长到出栏阶段的商品猪 ，目前屠宰业务的收入占比已经提升到37%左右，刚好踩中了行业整合的节点 。平均每天超过21万头 。
猪价什么时候能真正走出低谷 ，牧原调减的是未来的产能，按半年报与一季报数据计算 ，供给下降后 ，只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，这一数字降至311.3万头 ，更多由市场上有多少猪决定 。
而当头部企业都在依靠效率维持出栏，主要饲料原料也没有出现明显上涨 。向下游延伸正处在合适的时间窗口 。合规水平参差 。
△图片来源：图虫创意
养殖效率的提升 ，今年上半年为3861.5万头，分割品及鲜冻产品，
猪周期里 ，规模猪场改善生产管理后 ，远不足以覆盖整体亏损 。渠道铺设也在同步推进 ，
本文由红餐供应链指南原创；题图来自图虫创意；作者 ：郭佳哿；编辑 ：景雪 。
截至上半年末 ，每头猪需要分摊的成本随之下降 。同时继续消化已经形成的生猪产能 。
猪价跌破成本后 ，淘汰母猪 ，